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　　博时基金王祥认为，过往一周技术面、基本面与宏观数据齐力推动黄金迎来近年来较强劲的周度表现之一。现货黄金连续突破关键阻力位，刷新历史新高，巩固其在近来多年的上涨行情中的强势地位。上周激励黄金的要素仍在于弱化的经济数据与美联储独立性前景，以及特朗普官员对于经济数据与政策制定愈发加强的线万人，不仅当期数据显著低于预期，且失业率上升至4.3%。后续来看，美国失业率升至4.5%左右是基准情形，如果升至4.6%，将会再次触发衰退信号；市场开始博弈9月降息50BP。因为在共和党主导下，米兰大概率通过参议院审核，赶在9月16-17日FOMC会议前担任理事，而被特朗普罢免的库克则尚未获得法院的临时豁免，则可能在9月议息会议中无法行使投票权。故市场对于短期宽松预期有所抬升，激励黄金买盘。

　　博时基金王祥认为，从更长期的角度看，财政部长贝森特与特朗普麾下白宫国家经济委员会主任凯文哈塞特均暗示非农数据被长期“错误统计”，需要大幅下修。这或表明特朗普已不再局限满足于提升货币政策话语权，对经济数据的解释权的诉求也明显上升。在这样的背景下，市场预期宽松形式与规模的上升是符合逻辑的。叠加周内最新的企业调查结果来看，基于关税的价格调升正在路上，宽松与滞胀的宏观前景使得黄金成为近期受追捧的资产。

　　鑫元基金认为，2025年9月的黄金市场表现强劲，屡创历史新高，现货黄金价格一突破3600美元/盎司大关。其上涨的核心因素主要包括:一是美联储降息预期强烈，美国8月非农就业数据远不及预期(仅增2.2万人)，市场对美联储9月降息的预期概率升至96%甚至更高，降息预期打压美元，提振黄金;二是多重避险需求旺盛，地缘政治紧张、全球经济不确定性以及市场对美联储独立性受到干扰的担忧，均增强了黄金的避险吸引力;三是全球央行持续购金，中国央行已连续10个月增持黄金，为金价提供了长期支撑;四是技术面强势，金价在突破3500美元关键阻力后，技术形态显示其可能处于上升浪型中的主升阶段。

　　对于后市配置思路，广发基金投顾建议，可以分两种情况：1、如果投资者看好黄金未来行情，心动想进场，那核心策略就是：不追高，分批买。看历史数据，当前金价确实是处于历史高位的，波动加大是大概率事件。但如果从中长期角度希望参与，那可以考虑把黄金当作资产配置的一部分，慢慢建仓，不要单压。2. 如果已经持有黄金，在考虑止盈时点的问题，那么9月17日美联储议息会议，或将是一个关键时间节点，需要持续追踪。短期来看，如果降息落地后金价出现冲高回落，感觉风险波动不太能承受了，可以考虑部分落袋为安，尤其是仓位较重的话。如果仓位不重、心态也比较稳，不妨多拿一拿，毕竟降息周期还没走完，黄金的中长期逻辑仍然成立。

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