爱体育,爱体育官方网站,爱体育APP下载今年以来，以黄金、铜、铝为代表的有色金属，以及部分供需格局优化的化工子行业，走出了波澜壮阔的行情，成为震荡市场中一抹亮眼的色彩。数据显示，年初至今，有色金属以75%的累计涨幅高居申万一级行业榜首。（数据来源:ifind,截至：2025.12.4）这背后，是全球通胀传导与国内经济复苏预期交织下的宏观图景。周期板块的轮动与重估，是否意味着新的结构性机遇正在展开？这轮行情能持续多久？背后有哪些深层逻辑值得关注？

　　其次，对于化工行业，市场的聚焦点则在于其在中国经济周期切换中所扮演的独特角色。与一些纯国内的周期行业相比，化工板块被市场认为具备更优的结构性弹性。其吸引力主要来源于三个方面：一是海外需求关联度更高，能够部分承接全球通胀的输入性影响；二是下游应用极为分散，从农业到纺织，从电子到新能源，这使得终端对原材料价格上涨的承受能力和传导链条更强；三是在“经济弱复苏”的预期环境中，市场风格可能从追求绝对稳定的“红利资产”向寻找盈利弹性的方向倾斜，化工板块或提供了这样的潜在弹性。

　　具体到投资逻辑上，市场关注围绕两个层面展开：一是追寻价格弹性，密切跟踪国内工业品价格（PPI）的回升趋势，布局那些对基础原料价格较敏感、资产杠杆高的领域；二是博弈供给出清，在行业整体产能扩张进入尾声的阶段，结合政策层面推动市场化竞争、优化产业结构的导向，筛选那些成本差异大、落后产能积聚、有望迎来供需格局显著改善的细分板块。因此，像氨纶、大炼化等或正处于周期底部、且供给端出现优化迹象的行业，以及制冷剂这类长期竞争格局清晰、价格运行中枢稳步上移的领域，便成为了市场高度关注与研究的焦点。

　　产品聚焦“价格驱动”，灵活捕捉不同宏观环境下各类周期性资产的机会，而非僵化持有。这种方法使其能够根据通胀驱动力的变化（例如国内外通胀强度的对比），动态调整资产配置，力争把握不同阶段的弹性。亮眼的业绩是对有效性的直接印证。截至2025.12.4，中信保诚周期优选混合A今年以来增长率为40.35%。（同期业绩比较基准业绩为：15.39%，业绩数据已经托管人复核，基金净值具有波动性，基金的过往业绩不代表未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。）

　　对于后市，基金经理孙惠成表示，基于当前市场环境，组合配置视角以年度级别为主，当前重点关注两类投资机会：一是周期成长型，兼顾价格与量的增长，注重竞争格局、行业增速和渗透率，尤其关注竞争格局优化或存在长期需求拉动的品种，如制冷剂（供给受配额约束、下游对价格敏感度低）、黄金（受益于美元信用弱化和全球配置需求）等。二是周期弹性品种，主要考察价格反转与盈利弹性，需要结合产能周期与库存周期位置，判断供需格局能否形成共振。

　　风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金过往业绩不预示未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金时，既可以按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。基金的投资策略、配置的行业、投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整。具体信息请以基金合同、招募说明书、产品资料概要等公开披露的法律文件为准。本资料如涉及观点的，仅为当前观点，不代表对未来的预测，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。基金管理人对本基金的风险评级为R3。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述以及基金管理人对本基金的风险等级的评价可能存在不同，投资者在购买基金前需按照销售机构的要求完成风险匹配检验，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。本产品由中信保诚基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。基金管理人提醒投资人基金投资的买者自负原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资需谨慎。